第134章 不安的华尔街之王 (第2/2页)

即使是2000年到2002年的互联网泡沫破裂，三年累计跌幅也"只有"百分之四十九。
　　
　　他继续往下看。
　　
　　原油看跌期权。行权价从90一路往下。最深的一批在60。有几张在40。
　　
　　当前油价：114。
　　
　　行权价40。油价需要从114跌到40。跌掉百分之六十五。
　　
　　布兰克费恩看着那个数字，手指在桌面上停了一下。
　　
　　半年前他看到陆泽买行权价25的贝尔斯登看跌期权时，整个华尔街都在笑。贝尔斯登当时63美元。25美元的行权价意味着跌百分之六十。
　　
　　后来贝尔斯登以2美元被收购。跌了百分之九十七。
　　
　　布兰克费恩没有继续想贝尔斯登。
　　
　　他拿起一支笔。
　　
　　在EXCel表格的打印件旁边，他开始做一个计算。
　　
　　一个他知道自己不应该做的计算。一个他做完可能会睡不着觉的计算。
　　
　　他在算：如果远星在高盛柜台上的这些场外期权全部被触发——全部进入深度价内——高盛需要赔多少。
　　
　　标普的部分。
　　
　　远星持有的标普看跌期权，名义敞口大约是八十亿。如果标普真的跌到800——这些期权的内在价值大约是……
　　
　　他在纸上写下了几个数字。笔尖在纸面上发出沙沙的声响。
　　
　　然后是原油的部分。
　　
　　远星的原油看跌期权，名义敞口大约是四十亿。如果原油真的跌到40——
　　
　　他继续算。
　　
　　然后是CDS的部分。如果雷曼真的违约，如果花旗的CDS利差扩大到……
　　
　　笔尖在纸面上停了下来。
　　
　　布兰克费恩看着他写到一半的那些数字。
　　
　　然后他把笔放下了。
　　
　　不是因为算不出来。算法很简单。是期权定价的基础公式加上CDS的赔付机制，任何一个大二的金融系学生都能算。
　　
　　是因为他不想写出那个最终的数字。
　　
　　他已经算出了足够多的中间结果，足以让他感觉到那个最终数字的量级。
　　
　　那个量级是一个会让高盛的资产负债表产生肉眼可见的、无法通过任何内部对冲来消化的窟窿的数字。
　　
　　布兰克费恩把那张写了一半的纸翻了过去，扣在桌面上。
　　
　　他靠在椅背上，摘下眼镜，用拇指和食指捏了一下鼻梁。
　　
　　办公室里很安静。空调的嗡嗡声。窗外远处某辆消防车的汽笛声，隔了很多层玻璃，听起来像是另一个世界的声音。
　　
　　他重新戴上眼镜。
　　
　　他看着那张被他扣过去的纸。
　　
　　他想起了汉普顿庄园后面那棵橡树。那棵根部已经开始腐烂的橡树。他当时对陆泽说的话——"让它自己倒。等大雨来。"
　　
　　陆泽的回答他记得很清楚。
　　
　　"如果这棵树的根系已经和旁边所有树木的根系长在了一起，它倒下的时候，砸碎的可能不只是它自己。"
　　
　　布兰克费恩当时觉得这个年轻人在危言耸听。
　　
　　现在他看着那张扣着的纸，看着那些写到一半的数字，他开始想一个不同的问题。
　　
　　不是"陆泽是不是在危言耸听"。
　　
　　是"如果他不是在危言耸听，高盛在那棵树倒下的时候，会站在哪里"。
　　
　　他的手伸向那张纸，犹豫了一下，又收回来了。
　　
　　他按下了内线电话。
　　
　　"帮我约克雷格。明天早上八点。"
　　
　　克雷格·史密斯。高盛首席风险官。
　　
　　"还有，让FICC的风险团队进行一次压力测试。参数设到最极端。标普跌到800，原油跌到50，雷曼违约，花旗CDS利差扩大到一千个基点。"
　　
　　他停了一下。
　　
　　"我知道这些参数听起来很荒谬。照做。"
　　
　　挂了电话。
　　
　　布兰克费恩站起身，走到窗边。
　　
　　曼哈顿的傍晚。天际线在夕阳里显得很温暖。远处中央公园的绿色在暮光中变深，像一块被嵌在钢铁和玻璃之间的旧绿呢台布。
　　
　　他想起了一件事。
　　
　　上个月他在这个位置站着的时候，看的是远星在高盛通道上的那笔能源ETF和期货多头的平仓结算单。
　　
　　他当时的反应是给凯文打电话摸底远星的完整持仓，然后花了几分钟去消化"这个年轻人在石油上赚了多少钱"这个事实。
　　
　　但那时候他看的是远星已经赚到的钱。已经落袋的利润。已经发生的事情。
　　
　　今天他看的不一样。
　　
　　今天他看的是远星还没赚到的钱。那些还在沉睡的、行权价低到荒谬的期权。那些CDS篮子里还没有被触发的信用事件。
　　
　　那些东西现在的市值很低。因为市场认为那些行权价和触发条件"不可能"被达到。
　　
　　但六个月前，市场也认为贝尔斯登的股价"几乎不可能"跌到25美元以下。
　　
　　六个月前，陆泽用五百一十二万美元买了那个"几乎不可能"。
　　
　　然后赚了七个亿。
　　
　　布兰克费恩站在窗前，看着外面逐渐暗下来的天际线。
　　
　　他在想那张被他扣在桌面上的纸。那些写到一半的数字。那个他选择不去算出来的最终答案和它的量级。
　　
　　而那个量级，让他第一次认真地思考了一个他以前从来不愿意思考的可能性——
　　
　　远星可能不是高盛的客户。
　　
　　高盛可能是远星的猎物。